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博诚金融带你读懂互联网大佬的出资逻辑

2019-11-11 11:05:54

博诚金融核算,2019年腾讯在全球出资了超越100家公司。博诚金融表明每一年,腾讯生态圈的CEO们都会聚在一起共享最前沿的职业考虑。博诚金融疑惑他们究竟共享了些什么,大佬的出资逻辑究竟是怎样的?博诚金融谈最新一年的会议主题是"洞见与预见"。 共享洞见,是对职业的重新考虑;探讨预见,是对可见未来的判断?;嵋榈腟logan是「影响每个热衷考虑的人,看待国际的方法?!?



出资闭门会上,腾讯首席战略官和集团高级履行副总裁(全面负责战略规划、实施,出资并购和出资者关系办理)的James出资办理合伙人林海峰做了精彩共享。

一、詹姆斯: 从互联网信息的永久性和稀缺性看腾讯的出资逻辑

咱们怎样看护信息

1868年,缅甸国王害怕英国戎行侵略他的国家,因而为了看护最重要的信息,国王在皇家首都曼德勒建造了一个共同的寺院,然后他下令将整部巴利文大藏经刻在大理石板上。

每个石板都放在一个共同的圣祠里 ,一切这些圣祠组成了一个皇家寺院。咱们眼前的这个皇家寺院,实际上是本1460页的书,它被称为国际上最大的书。假如咱们从上方俯视,每个圣祠的造型,链接他们的途径,整个寺院的结构组成了一个巨大的ROM芯片。

这个“芯片”的存在是为了永恒的存储信息,所以130年后的今日,咱们依然能够读到完整的巴利文大藏经。信息便是力量,这便是人们投入许多的时刻和精力来看护信息,并把它们传给子孙的比方。

另一种不用大理石也能看护信息的方法,是在不同的、但互相连接的地方,散布同样的信息。

在暗斗年代,美国国防部非常忧虑信息的安全,特别是怎样防护核导弹指令码 。所以国防部出资开发了阿帕网(ARPANET),它把坐落不同区域的服务器连在一起,即使俄国人摧毁了多个节点,其他节点依然能维持作业,从而确保了信息的完整性和指令的有效性。大多数的节点都在美国的政府部门或大学里。第一个非美国的节点在挪威用于检测核武器爆破的网站。

慢慢地,阿帕网(ARPANET)添加了更多的节点,成为了互联网。

互联网削减信息的全体价值

皇家寺院和阿帕网(ARPANET)都成功防护了信息??墒?,与寺院不同的是,互联网并没有添加信息的全体价值,相反的,互联网削减了信息的全体价值。

用一张图来解说这个观念,X轴代表信息的寿数,Y轴代表信息的价值。


曩昔信息的寿数和价值是正相关的,高价值的信息被长期保存下来,比方书和合同;而低价值的信息只会被短期记录下来,比方函件和面对面的说话。

之前说到的大藏经会落在这张图的最右上角,而一个相似TED的演讲就会落在最左下角。

互联网延长了低价值信息的生命,比方函件变成了邮件。一起,互联网又削减了高价值信息的含金量,比方新闻和书。信息流应用,把高质量的文章,和八卦混在一起,让用户感觉他们有相同的价值。

因而,互联网让内容不只在向右移,也在向下移。在曩昔的两年中,我以为用户一向在寻找新形式的信息,来补充这些“寿数长,价值低”的信息 。其间一个,是短寿数的信息体会。

比方,咱们是Snapchat的前期出资人,并在上一年增持了股票。Snapchat让用户回到了面对面沟通的年代,说完话之后,说话的内容会马上消失(相当于Snapchat的阅后即焚功能),所以用户不用再忧虑,今日跟朋友共享的东西,会在明日给自己带来麻烦。

人类需求像Snapchat那样短暂的信息,有时分也需求稀有的信息。

互联网年代的钻石——永恒性和稀有性

就像在现实国际里,人们寻找并保存稀缺资源,比方钻石??墒俏业男矶嗯笥?,特别是男性,相信钻石没有内涵价值,没有运用价值,并且能够被人工制造出来。

不过,让我问一个关于钻石的问题。假如把上一年全球出产的宝石级钻石,全部运到这个房间里,在地上铺开,咱们觉得这些钻石会有多深?10厘米,或许1米,或许超越屋顶?

答案是,只要一点四厘米。

未来的钻石矿是有限的,挖矿的速度高于发现新矿的速度。所以我以为钻石的价格这么高,不只是因为广告的影响,也是因为天然钻石的永恒性和稀有性。

永恒性和稀有性,让我想到了互联网年代的钻石——比特币(Bitcoin)。

比特币的储量也有限。总共只要两千一百万个比特币能够被挖掘,人们现已挖掘了全部储量的80%左右。钻石和比特币都没有内涵价值,可是因为稀有所以价格昂贵。

腾讯不会出资比特币,可是还能出资其他稀缺资源。我会用海外的两个事例来说明这一点,这两个事例都有些运气的成分在里边。

事例一:才能的稀缺性

2012年咱们出资了美国游戏作业室Epic,有3点原因:

他有一个精品游戏IP 战役机器(Gears of War)
他有一个强壮的游戏引擎 Unreal
Epic的研制团队很有经历,特别拿手开发射击游戏,以及跨渠道的工程技能

不幸的是,在咱们出资后不久,Epic决定把战役机器游戏(Gears of War)卖给微软, 这使咱们其时的利润猜测全部报废。Epic也改变Unreal的商业模式以更好的习惯手游年代,这意味着他的收入也暂时低于咱们的预期。

在2017年头,Epic的研制团队测试了一个共同的射击类游戏《堡垒之夜》(Fortnite)。

2017年中,《绝地求生》(PUBG)快速流行,Epic给《堡垒之夜》添加了一个生存模式,加上Epic团队丰富的跨渠道运营经历,《堡垒之夜》目前的全球玩家数量现已超越了两千万,是玩家数量最多的生存类游戏之一。

Epic之后的开展说明晰,它真正的价值不是IP,也不是技能,而是一个能够一向发明好游戏好技能的团队。

事例二:自我认可和同行认可的稀缺性

2015年,咱们出资了美国的教育公司Academia.edu。Academia让700万的学者们在网上共享他们的研讨理论。

咱们其时出资他,更多是看重他的社会价值,而不是财务价值。不过在2016年,Academia推出了一个提醒(Mention)的功能,用户要付费99美元才能够运用这个服务。当其他学者在Academia上说到自己的姓名时,付费用户会收到告诉,能够更及时的和其他学者评论。之后,Academia的付费用户数和收入迅速增长,并在最近实现了小幅盈利。

过后看来, Academia表现超越预期,是因为他的方针用户群虽然小,可是用户需求非常清晰。对学者来说,论文引用和同行认可便是稀有资源, 这跟具有钻石和比特币相同宝贵。

比特币的悖论

当然,假如我是观众的话,我感爱好的论题是比特币的未来价值。最简略的价值分析是看成本趋势。

看起来比特币的价值跟随比特币的成本变化。但实际上恰恰相反,是因为出产成本跟挖矿难度呈正相关。这意味着,每逢比特币的价格上涨,就会有更多人投入算力来挖矿,整个矿池的算力添加,挖矿的难度添加,比特币的出产成本也跟着添加。咱们没有办法从成本的视点来猜测比特币的价值,因为这是循环核算。

再换个视点。2016年全球GDP有八十万亿美金,其间暗盘买卖占了全球GDP的百分之三。目前,美国,中国和日本的流转钱银,占GDP的平均值是12%,咱们假定暗盘的流转钱银占GDP也是12%。

假如未来,暗盘的一切流转钱银都是电子钱银,比特币的市值是全体的一半,也就意味着它市值应该是一千六百亿美金,单价会是七千六百美金。

我的分析的缺点是,比特币经过算法严格操控自己的总数,可是没有办法操控其他电子钱银的数量,所以,咱们无法猜测,比特币未来在整个电子钱银市场的比例,因而也无法核算它的价值。这是比特币的悖论。

可是在未来,许多东西都会被电子化,电力会变成最重要的要素。那个时分,动力价值会变成一般等价物,就像古代的黄金,现代的钱银。现在,动力成本占了电子钱银出产的大部分成本,所以虽然现在的电子钱银,还在非常前期的阶段,但代表了动力钱银的未来。

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